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（原标题：摩根大通申饬：大家铜库存已翻番 短期铜价或迎来盘整）
据追风往复台，摩根大通(J.P. Morgan)亚太股票商榷团队于2026年2月3日发布《Copper Dashboard》(Lyndon Fagan等)，指出大家可见铜库存在一年内增长迥殊一倍，从前年同时的约47万吨飙升至约100万吨，达到五年新高。尽管大家矿山出现供应中断，第四季度库存仍执续攀升，披露供需花样正在发生升沉。
库存一年翻番，且矿山出问题也挡不住堆库
呈报指出，范围2026年2月，大家总库存约100万吨，较2025年同时的47万吨增长113%，创5年新高。值得堤防的是，这一库存增长发生在大家矿山出现供应中断的布景下，突显了需求端的疲软态势。
市集信号：高频处所厉害各半
摩根大通监测的多项高频处所呈现出复杂场合。一方面，铜精矿加工费(TC/RC)执续为负值，标明原料端供应照旧垂危，冶真金不怕火厂在采购方法议价才能较弱。
另一方面，伦敦金属往复所(LME)的净投契头寸初始下跌，取消仓单数目也在减少。这些信号披露投资者情态趋于严慎，市集对短期价钱走势的信心有所动摇。范围2026年2月初，铜价保管在每磅约5.30好意思元的水平，但时间面和情态面均披露短期承压。
后市估计：盘整为主，恭候需求轩敞
空洞各名堂标，摩根大通保管对铜市集的严慎态度，估计铜价将在12,000好意思元/吨(约5.45好意思元/磅)近邻盘整，短期风险偏向下行。主要原因包括：中国市集参加春节假期，传统淡季需求疲软;大家库存处于高位，为价钱提供了自然压力;下流制造业开工率偏低，末端奢侈动能不及。
不外，摩根大通也指出，独一在2026年第二季度后期，中国假期后需求归附信号愈加明确时，市集才可能迎来新的波动和上行机会。届时，若是经济刺激战略发力、基建投资加快或制造业订单回升，铜价有望重拾升势。
本文转载自华尔街见闻青岛在线股票配资平台-配资门户资讯与学习，智通财经裁剪：李佛。
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